Bên cạnh việc tìm kiếm các biện pháp khẩn cấp để vực dậy Hy Lạp và hỗ trợ Italia vượt qua nguy cơ khủng hoảng nợ công, các nhà lãnh đạo Châu Âu còn phải xây dựng những kế hoạch dài hạn để giải quyết các vấn đề của thị trường trái phiếu chính phủ khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Các nhà đầu tư đang lo ngại về việc sử dụng Quỹ Ổn định tài chính châu Âu (EFSF) trong việc cung cấp bảo lãnh cho các khoản mất mát từ việc phá giá trái phiếu nợ của Italia và Tây Ban Nha.

Theo các quyết sách ban đầu, trái phiếu chính phủ của 2 quốc gia này có thể sẽ phải giảm giá 20-25% nhằm giảm gánh nặng nợ công nhưng các nhà đầu tư lo ngại rằng, mất mát thực sự từ việc sở hữu trái phiếu 2 quốc gia này còn có thể lớn hơn nhiều.

Italia hiện là nền kinh tế lớn thứ 3 châu Âu và cũng là thị trường trái phiếu lớn thứ 3 thế giới với giá trị dư nợ khoảng 1.900 tỷ EUR (tương đương 2.645 tỷ USD).

Trong bối cảnh hiện tại, Deutsche Bank đã đưa ra đề nghị dùng 200 - 250 tỷ EUR từ quỹ EFSF để đảm bảo cho 1.000 tỷ EUR trái phiếu phát hành của Italia và Tây Ban Nha trong 3 năm tới.

Bên cạnh đó, EFSF còn có thể có một lựa chọn nữa là thành lập một quỹ đặc biệt để thu hút các nhà đầu tư toàn cầu, bao gồm cả Quỹ tiền tệ IMF tham gia góp vốn cho các chương trình bảo lãnh trái phiếu.

Tới thời điểm hiện tại, các ngân hàng đã ủng hộ chủ trương phá giá 40% trái phiếu chính phủ Hy Lạp nhưng giới chức vẫn kêu gọi mức giảm tới 50% nhằm giảm gánh nặng nợ công đối với quốc gia này.

Đỗ Hà

Theo Financial Times-DVT

[Quay lại]