- Mỹ là một trong những quốc gia có nợ và thâm hụt lớn nhất thế giới với thâm hụt ở mức 11% và tổng nợ 83% GDP, con số này có thể sẽ tăng đến 100% trong vòng từ 3-5 năm tới.
Theo học thuyết Keynes (hệ thống lý luận kinh tế vĩ mô), chính phủ các nước nên kêu gọi kích thích kinh tế khi cần thiết. Điều này có thể thực hiện được khi chính phủ có khả năng vay tiền. Nhưng điều gì sẽ xảy ra, khi chính phủ không thể vay thêm được nữa?

“Điểm kết thúc Keynes” là khi chính phủ mở rộng các khoản nợ đến mức không thể thả nổi tiền tệ đối với các quốc gia khác. Điều này không thực tế với Mỹ, bởi Mỹ nợ khoảng 1,6 nghìn tỷ USD/năm, trong khi chỉ tiết kiệm được khoảng 500 triệu USD. Số tiền cần phải thêm vào để Mỹ có thể trả nợ được bằng cách vay từ chính phủ nước ngoài, trong đó có Trung Quốc – quốc gia chỉ sở hữu 900 tỷ USD, như vậy, tổng cộng, Mỹ nợ nước ngoài khoảng 4 nghìn tỷ USD. Thông thường, khi chính phủ không thể vay nhiều hơn nữa, họ lại quay trở lại ngân hàng trung ương tại chính nước mình, tuy nhiên, các ngân hàng trung ương dường như lại muốn tích trữ tiền mặt.

Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giữ lãi suất thấp một phần nhằm hạn chế mối đe dọa lạm phát và một phần nhằm khuyến khích cho vay. Khi lạm phát xảy ra, giá cả hàng hóa tăng cao khiến tiêu dùng giảm.

Tuy nhiên, Giám đốc đầu tư thuộc Guggenheim Partners và các lãnh đạo của FED cảnh báo rằng, vấn đề mà Mỹ thực sự phải cảnh giác là giảm phát.

Giảm phát nguy hiểm đối với nền kinh tế, bởi nó gây ra bong bóng nợ so với giá tài sản thực. Ví dụ, trong môi trường giảm phát, nợ thế chấp nhà ở sẽ nhiều hơn giá trị thật của nhà ở. Tất cả các khoản nợ hộ gia đình, trên thực tế có thể sẽ lớn hơn nhiều giá trị của tài sản đằng sau chúng, điều đó sẽ khiến người dân khó khăn hơn trong việc trả nợ, chi tiêu và tiêu dùng giảm và sẽ tạo ra một môi trường kinh tế độc hại. Giảm phát còn có thể dẫn tới suy thoái hoặc kéo dài khủng hoảng nhanh hơn nhiều so với lạm phát.

Thậm chí, việc cắt giảm cho vay từ các ngân hàng sẽ có thể thúc đẩy giảm phát. Kế hoạch cắt giảm thuế của Bush dự kiến sẽ được thực hiện vào cuối năm 2010 và cải cách y tế dự kiến thực hiện trong năm tới sẽ tăng thêm áp lực giảm phát. Theo ông Minerd, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ trong hai tháng qua sụt giảm cho thấy rằng Mỹ đã bắt đầu một chu kỳ giảm phát.

Theo ông Minerd, cách duy nhất để thoát khỏi giảm phát là thúc đẩy tăng trưởng việc làm, bỏ thuế biên chế sẽ khuyến khích các doanh nghiệp thuê người lao động, từ đó sẽ khuyến khích chi tiêu nhiều hơn.

H.C (Theo CNN-VIT)

[Quay lại]